1inch 是一个去中心化交易所 (DEX) 聚合服务商，可以为用户自动匹配最优交易路径并一键执行兑换。

1inch由1inch.exchange DEX聚合器以及1inch流动性协议（过去称为Mooniswap)）组成。

1inch.exchange DEX聚合器：采用先进的算法，通过搜索超过33种流动性协议（截至2020年12月25日），来发现最有效的兑换路径，从而使交易者可以获得最有效的交易价格。

1inch流动性协议：一种自动做市商（AMM），它利用一种称为“延迟价格更新”的新机制来保护兑换者免受抢先交易，增加流动性提供者（LP）的收益并减少套利者的利润。

已支持的 DEX 平台包括有：Uniswap、Kyber Protocol、Aave、Curve.fi、Airswap、mStable、Balancer、dForce Swap、0x API、0x Relayers (Bamboo, Radar Relay)、Bancor、以及 Oasis等。

项目实现机制

2020年6月，1inch 推出原生功能性 gas 代币：Chi，Chi Gas Token 将 gas 成本降低 42%。通过在交易中使用 Chi Gas Token，可以帮助用户有效节省矿工费用和成本，继而竞标更高价格且无需支付相应的高额 gas 费用。

2020年11月，1inch 发布 v2 版协议，其主要组件是 Pathfinder，是一个应用程序接口（API），其中包括：一个全新探索和路由算法；和一个更直观、可自定义且用户友好的 UI。

全新 Pathfinder 算法除了能在多个流动性协议之间「拆分」一笔代币兑换交易之外，还有效利用了同一协议中的众多「市场深度」（market depths）。

Pathfinder 可以根据不同「市场深度」为特定协议拆分一笔兑换交易，在「起源代币」（source token）和「目标代币」（destination token）之间扮演桥梁

角色。目前，1inch v2 支持从 33 个不同流动性源中找到最佳汇率，并充分缩短响应时间，帮助用户高效处理交易。如，1inch 平台上提供的 1 sBTC-sUSD 

兑换率，比 Uniswap 平台上的出价高出近 98％。

用户在 1inch 进行的交易过程：

用户输入任意两个代币进行兑换；

1inch 会调用 pathfinder 算法进行最优化路径匹配；

默认系统会按照最优价格，用户可直接执行获得最多代币；

同时，用户也可以手段选择最优 gas 的模式执行交易。

完成代币兑换。

技术特点

1inch引入一个称为 Instant Governance 的新治理框架，其中 1INCH 代币持有者和协议关键利益相关者（例如LP）可以直接对协议参数进行投票。

Instant Governance 的关键功能之一是代币抵押者或LP可以不断动态地投票以更改协议设置，而不必等待提案提交或结束。

总的来讲，1inch 的治理分为聚合治理 (Aggregation Protocol) 和流动性治理 (Liquidity Protocol) 两部分。其中聚合治理由 1inch 代币持有者决定剩余未分配价值（主要有交易费价差盈余产生）的分配方案和比例。流动性治理 (Liquidity Protocol) 允许 1inch 代币持有者和 LP （流动性提供者）共同参与每个流动池的各类费用调整。该调整会在投票后 24 小时直接生效，不需要任何的后续部署。

1inch 协议治理具体可以调整的参数包括：

Swap fee：交易手续费，对每次交易收取的固定费用。

Price impact fee：滑点费，是在每次交易时收取的动态滑点费，并根据产生的价格影响收取。

Decay period 衰减期：保护交易者免受“三明治”攻击，防止套利交易者轻易从池子中提取价值。

Governance reward 治理奖励：参与 1inch 治理抵押者的分红。奖励的来源是交易费和滑点费。

Referral reward 推荐奖励：交易费和滑点费的一部分，将专门用于推荐人激励。

投票程序：抵押 1inch 对上述协议参数进行投票。流动性提供者可以直接使用其 LP 代币参与流动池治理。该协议使用所有投票的加权平均值，在 24 小时内线性应用。无投票权的流动性提供者会自动将其投票权委托给 1inch 代币押注者。

核心算法

1inch 的核心能力是 Pathfinder 的最优化交易算法，平台的所有收益来源都源自单次交易优化出的费用。

激励机制

1inch代币将用于该平台自动做市商协议和去中心化交易聚合器服务。

「聚合协议」管理模块将允许参与者对剩余货币分配进行投票。当通过聚合器服务执行事务的最终速率大于用户确认速率时，就能创建它们。收益在推荐者和治理者之间分配，分配比例由DAO决定。最初治理奖励将被设为零。

「流动性协议」治理模块将允许参与者和流动性提供者就主要协议参数投票。这些包括价格影响费、互换费、治理报酬、推荐报酬和衰减时间。其中一些参数将在单个流动性池的基础上进行管理，而其他参数和默认值将适用于所有池。

此外，预计在12月26日为6个新池引入流动性挖矿激励项目，1INCH 总供应量的0.5％将在前两周分配给流动性提供者。

6个新流动性池为：1INCH-ETH； 1INCH-DAI； 1INCH-WBTC； 1INCH-USDC； 1INCH-USDT； 1INCH-YFI。

竞争对手

OctoFi、Ray、CurveFi、dex.blue、unspent.io、Instadapp 、 Argent 、 Ambo 、 Zerion 、 MetaMoneyMarket 、 Multis 、 Topo Finance 、DeFi Saver 、 Guesser

总结

1inch 是由DEX聚合器与其自带的流动性协议组成，2019年6月推出，2020年8月推出AMM做市服务，11月发布V2版本，引入优化算法极大提升最优汇率交易性能，目前为止，是DEX聚合器中使用人数与交易量最多的应用。2020年8月币安领投，12月2日完成A轮融资。团队实力尚可，并已推出DAO治理计划，长期看好。